截至周五美股市场收盘 ，白银现货交易价格再创历史新高，今年以来涨幅高达135%。一盎司白银交易价格已显著高于一桶原油的交易价格，这是自2020年4月份“负油价”混乱期间以来首次出现的情况 。目前 ，白银总市值已超越谷歌母公司Alphabet ，成为全球市值第四大资产 。
白银作为工业用途类重要金属，其需求持续激增 ，在全球投资者资产配置组合中的权重日益增加。分析师认为 ，白银作为黄金的“情绪放大器 ”，有望继续享受比黄金更强劲的资金涌入规模与涨势 ，未来突破100美元的可能性不断增加。
白银价格狂飙的原因本轮白银价格的猛烈涨势主要受以下因素推动：
因素 影响 宏观层面的美联储基准利率下行预期 实际利率下行预期是贵金属估值抬升的直接因素 结构性供给偏紧 工业端“可用银 ”紧俏 ，租借成本飙升到多年高位 工业增长叙事强化 AI数据中心建设 、电气化/新能源转型 、全球转向电动汽车趋势 动量资金/投机势力/FOMO情绪 共同推动白银价格进入“贵金属加速段”美国市场的疲软数据强化了市场对2026年美联储继续降息的押注，对不付息资产如黄金、白银等贵金属而言 ，实际利率下行预期是估值抬升的直接因素 。供给偏紧与“可交割/可借出”紧张导致的结构性偏紧也是影响白银定价的重要逻辑 。
工业需求叙事被重新定价是白银价格飙升的新颖逻辑。世界白银协会在最新研究报告中指出 ，AI数据中心建设进程、电气化/新能源转型趋势 、全球转向电动汽车的大趋势等，叠加持续的供需缺口 ，使得白银不再只是“跟着黄金走 ” 。
世界白银协会预计 ，上述行业将在2030年前持续推升工业领域对白银的需求 。全球数据中心IT功率容量从2000年的0.93吉瓦增长到2025年的近50吉瓦，增长了53倍。这种指数级增长意味着全球更大规模的服务器 、交换机和冷却系统，每个系统的核心组件都需要白银 。
白银在数据中心的大规模渗透与应用基于三大特性：最高电导率、优异热导率和高抗腐蚀性 。无论是英伟达主导的AI GPU算力技术路线 、谷歌所主导的TPU AI算力集群 ，抑或是聚焦于边缘端AI的NPU ，这些最核心的AI算力基础设施都依赖于在内部连接和封装中使用白银的高性能半导体组件。
华尔街金融巨头美国银行近日发布的研报显示，全球AI军备竞赛仍处于“早期到中期阶段 ”；全球最大规模资产管理巨头之一的先锋领航近日在一份研究报告中指出 ，人工智能投资周期可能仅完成了最终峰值的30%-40% 。
在华尔街巨头摩根士丹利 、花旗、Loop Capital以及Wedbush看来 ，以AI芯片算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端 ，在前所未有的“AI推理端算力需求风暴”推动之下 ，持续至2030年的这一轮AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元 。
白银突破100美元的可能性白银近期的飙升在图表上非常夸张，FOMO和追动量买盘显著增强 ，但严格意义上它还没有达到1980年那种“真正抛物线 ”级别。白银在金融市场的长期历史上通常充当黄资情绪的放大器 ，市场规模远小于黄金，因此在黄金大行情中往往呈现更高弹性 。
聚焦于大宗商品的资深分析师以及交易员们认为 ，白银近期的暴涨行情为白银突破100美元这一超级关口奠定重要基础 。法国巴黎银行的资深策略师Philippe Gijsels认为 ，在美联储降息周期以及市场狂热情绪的强劲推动下，白银涨势将延续至2026年，并且他预计到2026年末黄金触及100美元/盎司“非常有可能 ”。
Solomon Global董事总经理Paul Williams表示 ，白银作为工业类金属和价值储存工具的双重属性持续吸引全球资金流入 ，长期牛市的支撑因素仍在强化。Williams此前在10月白银接近50美元时就预测其将在2026年底前突破100美元 。
“白银供需失衡继续推高交易价格，支撑这种所谓‘魔鬼投机金属’以及‘黄金穷亲戚’的长期基本面只会越来越强 ，任何回调都可能是暂时停顿而非牛市方向改变 ，考虑到市场结构性紧张 。白银2026年的前景非常光明。”Williams近期在一份报告中写道 。
